中国证券报新闻,本以为50亿元已是“地板量”,没想到“地板”下面另有“地下室”!

开年以来,央行延续开展逆回购操作,量却一降再降。13日最新数据出炉——20亿元,再创多年新低。

最近资金面宽松,央行却坚持刷存在感,到底是为何?与此同时,围绕春节前降不降准,市场已经吵翻了。

“地板”之下另有“地下室”

从200亿到100亿再到50亿,开年以来,央行逆回购交易量一降再降。本以为50亿元已是极限,然而,央行用实际行动告诉市场,不要被履历蒙蔽了双眼,不要被现状限制了想象,央行逆回购原来可以更少的!

最新一期操作,只有20亿元。

央行于13日早间披露,当日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作。

泉源:人民银行网站

纵观以往央行公开市场操作,交易量基本以100亿元起步,类似50亿、20亿这样的“碎量”少少。上一次泛起这样的情形,照样在本世纪初。彼时的经济金融环境,与当前已不具可比性。

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业内人士称,不管是50亿照样20亿,都是象征性的量。量少,说明市场不缺钱。

在轻松跨过年关,迈入2021年之后,钱币市场迎来了一段资金面极宽松时光。银行间市场上隔夜回购DR001加权平均利率延续多个交易日低于1%,盘中最低成交到0.5%以下,处于史上极低水平;7天期回购利率也一度跌破2%,与7天期央行逆回购利率形成倒挂。

市场上充斥着资金,量大且价优,金融机构自然没动力以更高的价钱向央行乞贷。“实在,若是央行暂停逆回购操作,也不会对市场资金供求款式造成太大影响。”有市场人士告诉中证君。

数据泉源:Wind

那么,央行为何要“画蛇添足”,极低的操作量意味着什么?据剖析,首先,这体现了政策的“适度”,又呼应了“不急转弯”。其次,为往后操作转变做了铺垫,展现了政策“天真”。第三,还起到通报价钱信号的作用。

“零花钱”也是钱,礼轻情意重。剖析人士称,近期逆回购操作量虽少,但蕴意充实,既体现了央行对岁末年初流动性的关注和呵护,也表明晰保持流动性合理丰裕、市场利率稳固运行的态度,凸显了“稳”的主基调。

弱数据强化政策“缓退坡”预期

12日,2020年12月金融数据出炉,总体不及预期,也引发了对金融钱币政策取向的讨论:新增社融不及预期,社融增速超预期下滑,M1、M2增速双双下行低于预期,钱币信贷和社融增速拐点进一步确认,宽信用见顶。

天风证券首席固收剖析师孙彬彬称,虽然此前市场普遍判断信用周期逐步回落,但整体来看2020年12月金融数据仍低于市场预期。

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